Mutuafondo, FI, el primer fondo de inversión que lanzó Mutuactivos, en el año 1987, es uno de los productos financieros más consistentes y con mejores rendimientos a lo largo del tiempo, dentro de la categoría de renta fija a corto plazo. De hecho, cuenta con la máxima calificación, de cinco estrellas, de Morningstar. En la actualidad, el fondo se ha convertido en una buena alternativa a la inversión directa en deuda pública o en depósitos.

El fondo invierte tanto en deuda pública como privada, denominada fundamentalmente en euros, sin tener en consideración ningún “benchmark”. El rango de duración oscila entre cero y cuatro años y el rating de los activos debe ser “investment grade” en el momento de realizar la inversión.

Lanzado en el año 1987, Mutuafondo, FI forma parte de la liga de los grandes fondos españoles. Es el único fondo de inversión denominado en euros (teniendo en cuenta las categorías que recoge Inverco: renta fija a corto plazo, a largo plazo, renta fija mixta, renta variable mixta y renta variable) de una gestora independiente de grupos bancarios que gestiona un patrimonio superior a los 1.000 millones de euros^*..

Desde su lanzamiento, el fondo acumula una rentabilidad del 495% (con datos del 12 de diciembre de 2023). Es uno de los fondos más rentables de los últimos 25 años (Inverco). Su rendimiento medio desde su lanzamiento en 1987 es del 4,95%.

En renta fija, Mutuactivos es, en particular, una de las gestoras españolas de fondos de inversión de referencia. En este segmento, figura entre las entidades de la industria española con más fondos calificados con la máxima nota de Morningstar, de 5 estrellas.

MUTUACTIVOS, S.A.U., S.G.I.I.C., sociedad gestora de instituciones de inversión colectiva registrada en la CNMV con el número 21. Domicilio social en Paseo de la Castellana, 33 - 28046 Madrid. *Datos publicados por Inverco a 30 de junio de 2023 según su ranking de patrimonios por Gestoras.

Existen a disposición del público para todos los fondos de Mutuactivos SGIIC, folleto informativo completo, el documento con los datos fundamentales para el inversor, informes periódicos y última memoria anual auditada, que pueden solicitarse gratuitamente en el domicilio de la sociedad gestora, en el teléfono 900 555 559 o en la web www.mutuactivos.com o en www.cnmv.es

Mutuafondo, FI: Fondo de inversión gestionado por Mutuactivos, S.A.U., S.G.I.I.C. y registrado en la CNMV con el número 50. Es un fondo de categoría renta fija euro y con perfil de riesgo 2 en una escala del 1 al 7. En los últimos cinco ejercicios la clase A ha obtenido la siguiente rentabilidad anual: 2018: -1,15%; 2019: 1,91%; 2020: 2,73%; 2021: 0,95%; 2022: -4,87%.

Los resultados pasados no son un indicador fiable de rendimientos futuros. El contenido del presente documento tiene una finalidad publicitaria y meramente informativa, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento en materia de inversión u opinión legal, no pretendiendo reemplazar el asesoramiento necesario en esta materia y no constituyendo una oferta de venta o petición de una oferta de compra.

Todas las opiniones y estimaciones facilitadas están elaboradas en base a fuentes consideradas como fiables. No obstante, Mutuactivos SGIIC no puede garantizar que sean exactas o completas y no asume responsabilidad alguna por cualquier pérdida, directa o indirecta, que pudiera resultar del uso de las informaciones facilitadas en este documento.

Tras 15 meses de aumentos ininterrumpidos, los principales bancos centrales a ambos lados del Atlántico han detenido las subidas de los tipos de interés, lo que puede suponer un punto de inflexión en la economía mundial.

En Europa, a finales de octubre de este 2023, los gobernadores de los bancos centrales de la zona euro echaron el freno, se reunieron y decidieron no subir el precio del dinero. Fue la primera vez en 15 meses que el debate en el Banco Central Europeo terminó así, sin nuevas subidas.

Un mes más tarde, en noviembre, la Reserva Federal de Estados Unidos, el Banco de Canadá y el Banco de Inglaterra también adoptaron la misma decisión. Todos ellos frenaron en seco las subidas de tipos de interés.

Se corta así la tendencia al alza en los tipos que se inició en 2022: El día 21 de julio de 2022, el Banco Central Europeo elevó el precio del dinero por primera vez en cerca de 11 años.

Unos meses antes, en marzo, la Reserva Federal ya había dado el pistoletazo de salida a una nueva etapa. Atrás quedaba el tiempo de los tipos de interés por los suelos. Un tiempo en el que el euríbor a tres meses llegó a estar en diciembre del 2021 en el -0,6 %.

En una nueva etapa en política monetaria, los bancos centrales no solo comenzaron a subir los tipos, sino que lo hicieron además a una velocidad vertiginosa.

Subida tras subida, en poco más de un año la Reserva Federal situó los tipos por encima del 5 %, su nivel más alto en 22 años. El BCE, por su parte, los subió hasta el 4,5%, cota en la que se sitúan en la actualidad.

Sin embargo, ahora parecen haber alcanzado su tope en este ciclo. Son muchos los economistas que señalan que la época de las subidas podría haber llegado ya a su fin. Pero son muchas las incógnitas que rodean este tema. ¿Cuánto tiempo se mantendrán en los niveles actuales? ¿Cuándo comenzarán los esperados recortes? ¿Cómo nos afecta que baje el precio del dinero?

A todos estos interrogantes tratamos de dar respuesta en el nuevo capítulo de Si Lo Hubiera Sabido, el canal de información financiera de Mutuactivos que puedes ver aquí. 

El contenido del presente artículo tiene una finalidad meramente informativa. No es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento en materia de inversión, u opinión legal, no pretendiendo remplazar el asesoramiento necesario en esta materia y no constituyendo una oferta de venta o petición de una oferta de compra.

Todas las opiniones y estimaciones facilitadas están elaboradas en base a fuentes consideradas como fiables. No obstante, Mutuactivos, SAU, SGIIC no puede garantizar que sean exactas o completas y no asume responsabilidad alguna por cualquier pérdida, directa o indirecta, que pudiera resultar del uso de las informaciones facilitadas en este artículo.

MUTUACTIVOS, SAU, SGIIC, Sociedad gestora de instituciones de inversión colectiva registrada en la CNMV con el número 21. Domicilio social en Paseo de la Castellana, 33, 28046 Madrid.

Las expectativas de rentabilidad que teníamos en renta fija en enero no se han cumplido, razón de más para mantener o reforzar la apuesta.

A principios de año recomendábamos a nuestros clientes invertir en renta fija a plazos más largos a un año. Nuestro argumento era que en nuestro escenario de desaceleración económica y de inflación contenida, los tipos no debían subir mucho más; y si ese era el caso, yendo a plazos largos asegurábamos una rentabilidad atractiva durante más tiempo.

Sin embargo, desde enero hemos visto una subida de tipos de interés en todos los plazos de la curva. En Europa el bono alemán a dos años ha corrido en rentabilidad desde el 2,8% hasta el 3,1% y el 10 años, desde el 2,6% hasta el 2,9%. En EE. UU., el 2 años, desde el 4,4% hasta el 5,1% y el 10, desde el 3,9% hasta el 5%. Es decir, que las curvas de tipos están prácticamente planas. Entre los motivos, que la economía de EE. UU. aguanta sorprendentemente bien y que los bancos centrales están siendo bastante agresivos con sus mensajes. Probablemente hay también factores técnicos y/o coyunturales.

El efecto de dichas subidas de tipos es que no se han cumplido las rentabilidades implícitas de las que hablábamos en enero porque los bonos que teníamos entonces (con menor rentabilidad que hoy), valen menos.

Por ejemplo, en enero les decíamos que la TIR de Mutuafondo FI era del 4,2% y a finales de octubre sólo ha generado una rentabilidad del 2,6%, si lo alargamos a diciembre, debería generar un 3,1%, un punto menos de lo esperado a principios de año.

Hablando con nuestros clientes detectamos cansancio: habíamos hablado de una rentabilidad esperada y no se ha cumplido (porque los tipos han subido menos de lo esperado). Sin embargo, creemos que ahora, con más razón, hay que insistir: la economía sigue frenando, la inflación está más contenida por lo que los tipos no deberían subir mucho más.

Además, el colchón del mayor devengo hace que el riesgo de error sea aún más bajo. Si antes era una buena oportunidad, ahora más. La situación recuerda a diciembre de 2008, cuando muchos inversores capitulaban porque ya perdían un 45% desde máximos y no podían asumir más pérdidas. La bolsa siguió cayendo 3 meses más y en marzo de 2009 se dio la vuelta con fuerza.

Otra opción es combinar la inversión en plazos más largos con cierto posicionamiento en liquidez a la espera de oportunidades. Pero recomendamos que sea temporal, porque la inflación erosiona rápidamente el valor del cash. Hoy, Mutuafondo Dinero, que sólo tiene en cartera letras, tiene una TIR del 3,7%, y al ser a muy corto plazo, no tiene riesgo de tipos de interés. De hecho, el 1 de enero tenía una TIR del 1,8% y su rentabilidad actual es del 2%, superando las expectativas gracias a la subida de los tipos, que en plazos cortos no tiene un efecto sobre el precio de los bonos.

Pero insistimos, sólo debe ser una solución temporal a la espera de oportunidades porque la renta fija es hoy un activo aún más interesante que en enero y las caídas que se están produciendo en renta variable hacen que su atractivo esté aumentando.

El contenido del presente artículo tiene una finalidad meramente informativa, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento en materia de inversión, u opinión legal, no pretendiendo remplazar el asesoramiento necesario en esta materia y no constituyendo una oferta de venta o petición de una oferta de compra.

Todas las opiniones y estimaciones facilitadas están elaboradas en base a fuentes consideradas como fiables. No obstante, Mutuactivos, SAU, SGIIC no puede garantizar que sean exactas o completas y no asume responsabilidad alguna por cualquier pérdida, directa o indirecta, que pudiera resultar del uso de las informaciones facilitadas en este artículo.

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Mutuactivos vuelve a recibir un reconocimiento doble, en esta ocasión en la última edición de los Premios RankiaPro 2023. Luisa Martínez, asesora de la delegación de Andalucía, ha recogido el Premio a Mejor Asesora Financiera del año, mientras que Alberto Fernández ha sido uno de los tres finalistas en la categoría de Mejor Gestor del año. La entrega de premios tuvo lugar ayer en Valencia.

Luisa Martínez Torres es asesora senior de la oficina de Mutuactivos en Málaga desde el año 2020. Con más de 18 años de experiencia profesional, cuenta con la doble licenciatura en Economía y Dirección y Administración de Empresas por la Universidad de Granada y con un MBA de Drury University, Missouri. Es Asesora Financiera Europea por EFPA España.

Alberto Fernández, por su parte, es gestor de renta variable de Mutuactivos desde el año 2001. Con más de 20 años de experiencia profesional en la gestión de patrimonios, es co-gestor, junto al resto del equipo, de todos los fondos de inversión y planes de pensiones de renta variable de la gestora de Mutua Madrileña. Licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Complutense de Madrid, cuenta con un máster en bolsa y mercados financieros por el IEB (Instituto de Estudios Bursátiles).

Más de 10.000 millones bajo gestión

Mutuactivos SGIIC es la primera gestora de fondos independiente de grupos bancarios del mercado español por patrimonio gestionado, según datos de Inverco a cierre de septiembre de 2023. Mutuactivos AV es la entidad encargada de la distribución de productos. En la actualidad, administra un patrimonio superior a los 10.000 millones de euros, a través de diversos fondos de inversión, de pensiones y seguros de ahorro.

Sobre los RankiaPro Awards

Los RankiaPro Awards eligen a los profesionales nominados entre todos aquellos que a lo largo de los últimos 12 meses han compartido sus experiencias profesionales y personales a través de diversas entrevistas en su sección «Profesional del mes».

Los ganadores se eligen en función de los resultados de una encuesta abierta al público con los candidatos y también en base a un modelo cuantitativo que tiene en cuenta la lectura de la entrevista en la web y el eco en las redes sociales, tanto en Twitter como en LinkedIn. Ponderando estos tres criterios, la entidad pretende dar especial importancia a la repercusión y el reconocimiento de los profesionales dentro del sector de la gestión de fondos y el asesoramiento patrimonial.

Hace 40 años Italia era el país de la moda, de la música, del teatro y de los coches más exclusivos. En la década de los 80 la productividad por hora de este país era una de las más altas de todo el mundo. Sin embargo, el contexto cambió sustancialmente en las siguientes décadas. Italia dejó de ser el país de la jet set para convertirse en el país del estancamiento crónico y las constantes crisis políticas y económicas.

En los 90 la lira hizo aguas. Luego vino la gran crisis financiera, otra crisis de la deuda, la pandemia de la Covid-19 y, finalmente, la crisis energética provocada por la invasión rusa de Ucrania.

El mayor problema de Italia es que el país dejó de crecer hace 20 años. Durante años Roma se enfrentó a los distintos vaivenes económicos con depreciaciones competitivas de la lira, más inversión pública, y subsidios de todo tipo. Pero hoy esas recetas o ya no son posibles o simplemente no funcionan.

Por ejemplo, este año el gobierno tenía previsto cerrar con un déficit del 4,5%. Ese era el objetivo. Sin embargo, a finales de septiembre tuvo que actualizar su previsión hasta el 5,3%, porque la economía no termina de tirar. De igual modo, han tenido que incrementar su previsión de déficit para el año 2024.

La explicación es aparentemente sencilla: los tipos de interés suben, el gasto se incrementa, pero Italia no crece al ritmo esperado, lo que hace que el estado ingrese menos dinero del estimado. El resultado es un déficit mucho más alto.

En la actualidad, Italia tiene el segundo mayor nivel de deuda pública de toda Europa, tan solo por detrás de Grecia, y para muchos analistas puede terminar, incluso, arrastrando a toda la zona euro.

La economía se contrajo contra todo pronóstico un 0,3% en el segundo trimestre de este 2023… Y eso multiplicó los temores a que el tren italiano pueda terminar descarrilando más pronto que tarde.

¿Puede Italia llegar a quebrar? ¿Hasta qué punto corre el riesgo de convertirse en algo así como la nueva Grecia? ¿Cómo de mal está realmente el país que durante décadas fue sinónimo de lujo, elegancia y glamur? De todos estos temas hablamos en el nuevo capítulo de Si Lo Hubiera Sabido, el canal de información financiera de Mutuactivos que puedes ver aquí.

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MUTUACTIVOS, SAU, SGIIC, Sociedad gestora de instituciones de inversión colectiva registrada en la CNMV con el número 21. Domicilio social en Paseo de la Castellana, 33, 28046 Madrid.

Mutuactivos SGIIC lidera el ránking de los Mejores Gestores de Renta Variable Española a cinco años, según datos de Citywire España. El reconocimiento se debe a la gestión eficiente de Mutuafondo España, FI, que es el fondo más rentable de su categoría en el último lustro, en el que acumula una rentabilidad del 24,8%, según datos de la entidad británica de 31 de agosto de 2018 a 31 de agosto de 2023. Es el mayor rendimiento para un fondo de renta variable española en ese periodo (cinco años).

En concreto el análisis Data Room de Citywire destaca en la primera posición de su clasificación a los gestores de Mutuactivos SGIIC Ángel Fresnillo (director de renta variable), Jaime de León Calleja, Alberto Fernández y José Ángel Fuentes.

A los profesionales mencionados se unen también Joaquín Ferrer y Carlos García, miembros del equipo de renta variable de Mutuactivos SGIIC (en Citywire solo permite asociar cuatro nombres a cada fondo). La entidad destaca por su filosofía de gestión en equipo y por la toma de decisiones de forma consensuada entre todos los gestores.

Sobre Mutuafondo España, FI

Mutuafondo España, FI es el fondo especializado en renta variable española de Mutuactivos SGIIC. La filosofía de inversión del fondo tiene en cuenta el entorno macroeconómico (top down) pero con una visión a largo plazo apoyada en el análisis fundamental (bottom up).

El vehículo presenta una rentabilidad acumulada cercana al 200% desde su lanzamiento, en 2009.

MUTUACTIVOS, S.A.U., S.G.I.I.C., sociedad gestora de instituciones de inversión colectiva inscrita en el registro de la CNMV con el número 21. Domicilio social en Paseo de la Castellana, 33 - 28046 Madrid.

Mutuafondo España, FI: Fondo de inversión gestionado por Mutuactivos SGIIC y registrado en la CNMV con el número 4107. Es un fondo de categoría renta variable euro y con perfil de riesgo 4 en una escala del 1 al 7. En los últimos cinco ejercicios la clase A ha obtenido la siguiente rentabilidad anual: 2018: -4,35%; 2019: 10,80%; 2020: -5,05%; 2021: 15,23%; 2022: 2,20%.

Existen a disposición del público, para cada uno de los fondos de Mutuactivos SGIIC, folleto informativo completo, el documento con los datos fundamentales para el inversor, informes periódicos y última memoria anual auditada, que pueden solicitarse gratuitamente en el domicilio de la sociedad gestora, en el teléfono 900 555 559 o en la web mutuactivos.com o en www.cnmv.es

Los resultados pasados no son un indicador fiable de rendimientos futuros. El contenido del presente documento tiene una finalidad publicitaria y meramente informativa, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento en materia de inversión u opinión legal, no pretendiendo reemplazar el asesoramiento necesario en esta materia y no constituyendo una oferta de venta o petición de una oferta de compra.

Todas las opiniones y estimaciones facilitadas están elaboradas en base a fuentes consideradas como fiables. No obstante, Mutuactivos SGIIC no puede garantizar que sean exactas o completas y no asume responsabilidad alguna por cualquier pérdida, directa o indirecta, que pudiera resultar del uso de las informaciones facilitadas en este documento.