Mercados financieros

A mitad de año solemos hacer un alto en el camino para revisar qué ha ocurrido, contrastarlo con las hipótesis con las que empezamos el ejercicio y preguntarnos si las carteras siguen estando correctamente posicionadas para lo que tenemos por delante.
En lugar de utilizar el formato tradicional, he recreado una conversación entre un cliente y un asesor financiero. Por un lado, está Emilio Questions, un cliente informado y muy preguntón. Al otro lado está su asesora Sofía, que es muy detallista e intenta aportar contexto y explicar las cosas de manera que sean fáciles de entender por cualquiera.

La renta fija está siendo una de las sorpresas de 2026 para muchos inversores. A primera vista puede resultar extraño que fondos que comenzaron el año con TIR cercanas al 3% estén obteniendo una rentabilidad inferior. La explicación es sencilla: la TIR no es una rentabilidad garantizada que se vaya acumulando de forma lineal con el paso del tiempo, sino una estimación de la rentabilidad potencial de una cartera si las condiciones del mercado permanecen relativamente estables. Y este año no lo han hecho.

El 12 de junio, SpaceX debutó en bolsa y, durante su primera sesión, llegó a superar los dos billones de dólares de valoración. Un mes después, la acción ha vuelto a los niveles de la OPV, con una caída cercana al 40% desde esos máximos.

En pocas semanas, el mercado ha deshecho prácticamente todo el recorrido que hizo durante la crisis de Ormuz, y lo ha hecho a una velocidad que nos obliga a dar pequeños golpes de timón en nuestro posicionamiento táctico.