“El contexto actual es propicio para los mercados financieros”. Así lo ha manifestado Ignacio Dolz de Espejo, director de Soluciones de Inversión y Producto de Mutuactivos, en la mesa de debate Inversiones 2024 en la que ha intervenido en el marco del IV Observatorio de las Finanzas organizado por el periódico El Español.

El directivo de Mutuactivos ha apuntado que el escenario está marcado por un aterrizaje suave a nivel económico, una inflación a la baja (“aunque podría repuntar algo”, ha matizado) y próximas bajadas de los tipos de interés. “Si los tipos se quedan en el nivel en el que están, muy probablemente entraríamos en un escenario de recesión, así que es lógico que esperemos bajadas en el precio del dinero para que eso no suceda”, ha explicado.

Teniendo en mente estos ingredientes, Dolz de Espejo destaca dos opciones para el inversor: fondos de renta fija, que balancean riesgo de crédito y de duración, y gestión discrecional de carteras de renta fija. “Contamos con próximas bajadas de los tipos de interés, pero el movimiento no parece que vaya a ser muy brusco, sino paulatino. Además, los tipos no se van a ir al cero por ciento. Todo esto nos permite concluir que es buen momento para invertir en renta fija y disfrutar del escenario de normalidad actual".

"Los fondos monetarios, por ejemplo, tienen sentido para quien no quiera asumir riesgos. Pero el entorno es especialmente adecuado para invertir en otros fondos de renta fija con algo más de riesgo y evitar así el riesgo de reinversión que tienen los activos a muy corto plazo. Contamos, por ejemplo, con fondos que balancean el riesgo de crédito y de duración”, ha comentado.

“Otra de nuestras propuestas son las carteras de gestión delegada exclusivamente de renta fija, en las que nuestros gestores toman decisiones sobre el riesgo de tipos y de crédito que hay que tener en cada momento. En ellas, figura uno de los fondos más comprado por otras gestoras, Mutuafondo FI, que destaca por sus rentabilidades consistentes a lo largo de sus más de 35 años de vida", ha añadido.

Diversificación en renta variable

Por su parte, en opinión de Dolz de Espejo, en renta variable, es momento de tener mucha diversificación. “Seguimos viendo potencial a largo plazo en la tecnología y en EE. UU., pero también en compañías que han sufrido un fuerte castigo por las subidas de los tipos de interés. Por ejemplo, real state y eléctricas. Además, hay empresas cíclicas que presentan valoraciones que parece que descuentan un escenario de recesión. No obstante, el contexto ha cambiado y lo que esperamos es un entorno económico más positivo y de crecimiento, en el que podrían hacerlo bien”, ha señalado. Por tanto, creemos que es momento de tener “un poco de todo” en bolsa".

Ignacio Dolz de Espejo opina que, en general, el contexto actual es propicio para las inversiones. “Es importante que no haya recesión y que la inflación siga cayendo. En Europa, Italia y España están mostrando bastante fortaleza. Alemania, sin embargo, está en recesión técnica. Eso hace que el BCE pueda darse algo más de prisa en bajar los tipos”, ha explicado.

El contenido del presente artículo tiene una finalidad meramente informativa, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento en materia de inversión, u opinión legal, no pretendiendo remplazar el asesoramiento necesario en esta materia y no constituyendo una oferta de venta o petición de una oferta de compra.

Todas las opiniones y estimaciones facilitadas están elaboradas en base a fuentes consideradas como fiables. No obstante, Mutuactivos, SAU, SGIIC no puede garantizar que sean exactas o completas y no asume responsabilidad alguna por cualquier pérdida, directa o indirecta, que pudiera resultar del uso de las informaciones facilitadas en este artículo.

MUTUACTIVOS, SAU, SGIIC, Sociedad gestora de instituciones de inversión colectiva registrada en la CNMV con el número 21. Domicilio social en Paseo de la Castellana, 33, 28046 Madrid.

Continúa la buena marcha en el negocio de Mutuactivos. En 2023, fue la gestora no bancaria líder en captaciones netas en fondos de inversión. A lo largo del año, la entidad gestora del Grupo Mutua Madrileña alcanzó un importe de 1.012,5 millones de euros de suscripciones netas en estos vehículos. De este modo fue, también, la única gestora independiente de grupos bancarios que logró superar los 1.000 millones en captaciones netas.

A cierre de 2023, Mutuactivos SGIIC ocupaba el décimo lugar en el ránking publicado por Inverco de patrimonios por gestoras, precedida siempre por entidades pertenecientes a grupos bancarios.

Para Mutuactivos, las buenas cifras de captación neta en fondos de inversión en 2023 se deben a la eficiente gestión llevada a cabo por el equipo (la rentabilidad media que lograron sus clientes se situó en el entorno del 6,5% en 2023), la eficaz política comercial y la confianza creciente de los ahorradores-inversores.

Primera gestora independiente de grupos bancarios

Mutuactivos SGIIC se consolida de este modo como la primera gestora independiente de grupos bancarios por patrimonio en fondos de inversión, con un total de 7.782 millones de euros a cierre de 2023, según datos de Inverco. Esta cifra supone un aumento del 23,6% respecto al año anterior, un incremento claramente superior al experimentado por la industria en su conjunto, que cerró con un patrimonio de 347.830 millones de euros gestionados en fondos de inversión, con un ascenso del 13,6% respecto a 2022, según datos de Inverco.

MUTUACTIVOS, S.A.U., S.G.I.I.C., sociedad gestora de instituciones de inversión colectiva, inscrita en el registro de la CNMV con el número 21. Domicilio social en Paseo de la Castellana, 33, 28046 Madrid.

Existen a disposición del público para todos los fondos de Mutuactivos, folleto informativo completo, el documento con los datos fundamentales para el inversor, informes periódicos y última memoria anual auditada, que pueden solicitarse gratuitamente en el domicilio de la sociedad gestora, en el teléfono 900 555 559 o en la web www.mutuactivos.com o en www.cnmv.es.

Los resultados pasados no son un indicador fiable de rendimientos futuros. El contenido del presente documento tiene una finalidad publicitaria y meramente informativa, no es y no puede considerarse asesoramiento en materia de inversión u opinión legal, no pretendiendo reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia y no constituyendo una oferta de compra o venta.

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Mutuactivos SGIIC lanza al mercado una nueva propuesta de inversión, con la que aprovechar el potencial que ofrece la renta fija: el fondo Mutuafondo 2027 II, FI. Este nuevo fondo, de categoría renta fija euro, invierte en activos de alta y mediana calificación crediticia, fundamentalmente de emisores o mercados de la OCDE. Hasta un 40% de la cartera podrá estar invertida en deuda subordinada.

Los gestores estiman que el fondo puede ofrecer una rentabilidad TAE no garantizada del 4,25% para la clase L y del 3,75% para la clase A. Las comisiones de gestión oscilan entre el 0,20% de la clase L y el 0,70% de la clase A.

El periodo de comercialización del fondo estará abierto, en principio, hasta el 17 de diciembre de 2024. A partir de esa fecha, el vehículo aplicará descuentos por suscripción y por reembolso, salvo en las siete ventanas de liquidez previstas.

Mutuafondo 2027 II, FI es una propuesta de inversión enfocada a inversores de perfil de riesgo bajo. El nuevo fondo de Mutuactivos SGIIC presenta un perfil de riesgo 2 (en una escala que va de 1 a 7). Está dirigido a clientes que puedan mantener su inversión durante un horizonte temporal de en torno a 3 años y medio (el vencimiento del producto está fijado para el 17 de diciembre de 2027). La inversión mínima es de 10 euros.

MUTUACTIVOS, S.A.U., S.G.I.I.C., sociedad gestora de instituciones de inversión colectiva inscrita en el registro de la CNMV con el número 21. Domicilio social en Paseo de la Castellana, 33, 28046 Madrid.

Mutuafondo 2027 II, FI: Fondo de inversión gestionado por Mutuactivos y registrado en la CNMV con el número 5833. Desde su lanzamiento el 9/02/2024, no existen períodos completos para informar sobre su rentabilidad anual.

Existen a disposición del público para todos los fondos de Mutuactivos, folleto informativo completo, el documento con los datos fundamentales para el inversor, informes periódicos y última memoria anual auditada, que pueden solicitarse gratuitamente en el domicilio de la sociedad gestora, en el teléfono 900 555 559 o en la web www.mutuactivos.com o en www.cnmv.es.

Los resultados pasados no son un indicador fiable de rendimientos futuros. El contenido del presente documento tiene una finalidad publicitaria y meramente informativa, no es y no puede considerarse asesoramiento en materia de inversión u opinión legal, no pretendiendo reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia y no constituyendo una oferta de compra o venta.

Todas las opiniones y estimaciones facilitadas están elaboradas en base a fuentes consideradas como fiables. No obstante, Mutuactivos no puede garantizar que sean exactas o completas y no asume responsabilidad alguna por cualquier pérdida, directa o indirecta, que pudiera resultar del uso de las informaciones facilitadas en este documento.

Mutua Madrileña vuelve a liderar el ranking de entidades gestoras de fondos de inversión y de pensiones no bancarias, según datos de Inverco a cierre de 2023. Igualmente, Mutua lidera la clasificación de gestoras pertenecientes a grupos aseguradores. El pasado año fue un ejercicio muy positivo para las compañías que componen nuestro grupo, especialmente para Mutuactivos SGIIC que logró una captación neta de más de 1.000 millones de euros solo en fondos de inversión.

Mutuactivos SGIIC se consolida de este modo como la primera gestora independiente de grupos bancarios por volumen patrimonial en fondos, con un total de 7.782 millones de euros a cierre de 2023, según datos de Inverco. Esta cifra supone un aumento del 23,6% respecto al año anterior, un incremento claramente superior al experimentado por la industria en su conjunto, que cerró con un patrimonio de 347.830 millones de euros gestionados en fondos, con un ascenso del 13,6% respecto a 2022, según datos de Inverco.

En planes de pensiones, la evolución de Mutuactivos Pensiones fue igualmente positiva. La entidad incrementó su volumen gestionado un 47,4%, hasta alcanzar los 521,4 millones de euros. Este comportamiento positivo destaca, sobre todo, en comparación con el mercado, que vivió, de nuevo, un ejercicio marcado por los reembolsos, principalmente en el sistema individual. Según datos de Inverco a cierre de 2023, el año pasado salieron de este segmento (planes de pensiones de particulares) 813 millones de euros, récord histórico de reembolsos.

En ambos segmentos, fondos y planes de pensiones, la favorable evolución del negocio vino impulsada por la gestión activa y de calidad, la política comercial centrada en cubrir de manera integral las necesidades financieras de sus clientes y el asesoramiento personalizado y con seguimiento continuado.

En Mutuactivos celebramos ayer con gran éxito de público, tanto presencial como virtual, nuestra Conferencia Anual de Inversores, en la que hicimos repaso de nuestra visión de mercados y posicionamiento actual de carteras. La gestora afronta 2024 con optimismo y esperando que sea, de nuevo, un buen año para las inversiones. En un contexto marcado por la expectativa de bajadas de tipos, ven oportunidades tanto en renta fija como en renta variable.

El presidente y consejero delegado de la gestora, Luis Ussia, se encargó de abrir el evento haciendo alusión al buen ejercicio cerrado, tanto en rentabilidad como en captación, y a las oportunidades que se abren en 2024. “2023 fue un año muy positivo para nuestros clientes, que terminaron con rendimientos medios en sus carteras de en torno al 6,5%. Varios de nuestros fondos lideraron los ránkings de rentabilidad en sus respectivas categorías, como fue el caso de Mutuafondo FI y Mutuafondo Tecnológico”, aseguró.

Novedades fiscales

A continuación, Lina Marcela Guerra, directora del Área Fiscal de Clientes, repasó las novedades fiscales con mayor impacto en 2024 y próximos ejercicios. “En primer lugar, el mínimo para tributar en el IRPF pasa de 14.000 a 15.000 euros. El segundo cambio afecta directamente a los arrendatarios de vivienda con contratos celebrados a partir de este 1 de enero, ya que la reducción por alquiler de vivienda habitual baja del 60% al 50%”, explicó. Marcela Guerra hizo también alusión a la aplicación también en 2024 del Impuesto sobre Solidaridad de Grandes Fortunas y a la mejora de la fiscalidad de las donaciones efectuadas a entidades sin ánimo de lucro.

Dónde invertir

El encuentro continuó con la intervención de Emilio Ortiz, director de Inversiones, quien hizo un repaso de la situación macroeconómica actual, marcada por el aterrizaje suave del crecimiento y la moderación de los precios. “La inflación se está normalizando, favorecida por la normalización de las cadenas de suministro y el endurecimiento de la política monetaria. El impacto de las subidas de tipos y la paulatina retirada de estímulos fiscales debería ralentizar el crecimiento”, manifestó.

En materia de inversión, Ortiz comentó la visión positiva de la gestora sobre la renta fija, segmento que siguen viendo interesante en este ejercicio. “El entorno es positivo para la renta fija. A pesar del reciente rally del mercado, este segmento de inversión sigue ofreciendo una rentabilidad atractiva tanto en términos nominales como reales”, señaló.

Respecto a la bolsa, Ortiz apuntó que es importante abordar la inversión con vistas al largo plazo. “Históricamente, la renta variable ha generado mayores rentabilidades a largo plazo que la renta fija. Nos siguen gustando los valores vinculados a la transición energética, empresas castigadas por los tipos de interés y otras con resultados resilientes… Vemos valor, en concreto, en títulos como Repsol, Merlin, Cellnex, Grenergy o Colonial, entre otros”, explicó.

Carteras gestionadas

De forma global, Emilio Ortiz comentó que el cambio de contexto de tipos mejora las expectativas de retorno a medio plazo de las inversiones. “A largo plazo la variabilidad de los retornos se reduce, ya que los años buenos compensan con los malos”, dijo.

En Mutuactivos contamos con diversas carteras de gestión discrecional para diversos perfiles de inversión. Entre ellas destacan las carteras Mutuactivos Renta Fija o Mutuactivos Renta Fija Plus como opciones para inversores de perfil de riesgo bajo o medio con expectativas de rentabilidad interesantes para los próximos ejercicios.

Inversiones alternativas

Por su parte, Antonio Morales, director de Inversiones No Cotizadas, habló de los activos alternativos como segmento de inversión apropiado para diversificar una pequeña parte de la cartera. “Los mercados privados se han consolidado como una pieza fundamental del “asset allocation”. Aportan diversificación y descorrelación lo cual mejora el perfil de rentabilidad-riesgo de una cartera tradicional de inversiones”, concluyó.

Por último, Alejandro Gervás, director comercial de Mutuactivos, clausuró el evento recordando dos de las señas de identidad de la gestora: su independencia y la alineación de intereses con el cliente, que puede invertir en los mismos productos en los que lo hace su matriz, Mutua Madrileña.

Mutuactivos, la gestora de fondos de inversión de Mutua Madrileña, ganó en 2023 el concurso de carteras de valores del periódico Expansión. Con una combinación de títulos claramente acertada, la entidad alcanzó una rentabilidad del 61,5% en el ejercicio, a gran distancia del resto de competidores y del Ibex, que acabó el año con un rendimiento del 22,7%.

En su cartera, el equipo de gestión de Mutuactivos apostó por títulos como Applus y Colonial, compañías a las que mantuvo durante todo el ejercicio en su cesta de apuestas. Applus, en particular, se benefició del gran impulso que obtuvo en su cotización por las ofertas presentadas por la compañía por parte de Apollo y I Squared. Colonial, por su parte, es una apuesta de convicción del equipo, dada la calidad de los activos que presenta la compañía, entre otros aspectos.

Además, contribuyeron de forma positiva a la cartera otros títulos como Grenergy, que entró en la cartera de Mutuactivos en el último trimestre del año en el que logró una revalorización en el mercado del 50%.

Otro de los valores medianos por los que apostó la gestora en los dos últimos trimestres del año fue Talgo, que se benefició también del interés suscitado por el grupo húngaro DJJ quien planteó la posibilidad de lanzar una opa sobre la compañía en noviembre del pasado ejercicio, lo que impulsó la cotización de la española.

Amadeus, Almirall, Santander y Ferrovial fueron otras de las compañías que estuvieron presentes en la cartera de Mutuactivos de 2023 y que también impulsaron su revalorización a lo largo del ejercicio.

Gestión activa y en equipo

El equipo gestor de Mutuactivos apostó por su filosofía de gestión activa, con cambios en sus carteras a lo largo del año, y por una combinación de compañías de éxito. “La clave ha estado en lograr un buen mix de empresas con negocios robustos y/o de buena calidad de activos y, al mismo tiempo, con potencial de revalorización interesante”, comenta Ángel Fresnillo, director de renta variable de la gestora, en una entrevista con Expansión.

Para Fresnillo, también fue crucial incluir en cartera compañías que conocen muy bien. “A lo largo del año, cuando hemos visto valores cuyo potencial se reducía y hemos querido salir, hemos podido encontrar recambios”, comenta.

Mutuactivos es diferencial por su filosofía de gestión en equipo y la toma consensuada entre los profesionales de sus ideas de inversión.