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Mercados financieros
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Prudencia... sin pasarse
Publicado por Ignacio Dolz de Espejo | 22 de octubre de 2025
Aunque la economía estadounidense sigue fuerte gracias al capex de la IA y Europa busca crecer mediante estímulos fiscales, las valoraciones de algunos activos parecen exageradas para el momento del ciclo.
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Carta trimestral a nuestros inversores
Publicado por Emilio Ortiz | 16 de octubre de 2025
Las bolsas han recuperado máximos impulsadas por la inteligencia artificial, con empresas como Nvidia, Tesla y Alphabet liderando las subidas. El IBEX 35 destaca en Europa, mientras que la bolsa china crece por el rally tecnológico. La renta fija se mantiene estable, aunque preocupa el déficit público en países desarrollados. El oro sube con fuerza y la atención del mercado está en la IA y la política monetaria de la Fed. El dólar se deprecia frente al euro, afectando a fondos con exposición estadounidense. Mutuactivos sigue creciendo en activos bajo gestión y lanza nuevos productos, con buenos resultados en renta fija y variable europea.
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Las diez y diez y el sesgo de rebaño
Publicado por Ignacio Dolz de Espejo | 15 de octubre de 2025
El sesgo de rebaño lleva a seguir la opinión mayoritaria, lo que puede generar decisiones poco racionales en los mercados. Hoy, con valoraciones muy elevadas en EE. UU. y diferenciales estrechos en renta fija, conviene actuar con prudencia: reducir exposición a bolsa, rotar hacia Europa, priorizar sectores defensivos y alargar duración en tipos. Aunque la IA marca una revolución, es clave mantener flexibilidad y disciplina para adaptarse a cambios y aprovechar oportunidades sin anticipar el momento exacto de las correcciones.
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Precauciones
Publicado por Ignacio Dolz de Espejo | 10 de octubre de 2025
La economía estadounidense crece de forma moderada y la inflación baja permite posibles recortes de tipos. Europa está estancada, pero nuevas inversiones pueden impulsar el crecimiento. El mercado depende de la IA, aunque su impacto aún no es generalizado. ¿Cuál es la reacción ante esta coyuntura?
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Posicionamiento en renta fija
Publicado por Ignacio Dolz de Espejo | 22 de septiembre de 2025
La renta fija sigue siendo clave para proteger el patrimonio frente a la inflación sin asumir riesgos excesivos. En un entorno complejo, apostamos por la gestión activa, sensibilidad neutral a tipos y liquidez. Priorizamos emisores solventes, vencimientos cortos y deuda privada en pequeñas dosis, adaptada al perfil del cliente.
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Productividad, valoraciones e IA
Publicado por Ignacio Dolz de Espejo | 19 de septiembre de 2025
Detrás del buen rendimiento de la economía estadounidense hay dos factores ya comprobados: un mercado laboral dinámico y un consumo fuerte que ha resistido gracias al ahorro y al estímulo fiscal de la pandemia. Pero durante los últimos dos años, seguramente ha habido un factor extra: la inteligencia artificial (IA).