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Mercados financieros

Las bolsas también sufren por el coronavirus

El Covid-19, más conocido como coronavirus, continúa su escalada y ya se ha extendido a Corea del Sur, Irán e Italia. Ante este contexto, Mutuactivos analiza el situación de las bolsas y desgrana su método de acción. 

Publicado por Mutuactivos

  • 25 febrero, 2020
  • Autor Blog Mutuactivos

    Por Mutuactivos

    • 25 febrero, 2020

    El Covid-19, más conocido como coronavirus, continúa su escalada y ya se ha extendido a Corea del Sur, Irán e Italia. Un crecimiento que la OMS ayer decidió declarar como posible pandemia y que, a lo largo del día, tuvo su impacto en las diferentes bolsas del mundo.

    Aunque las bolsas asiáticas cerraron con relativa calma, ya que el CSI 300 chino cedió el 0,4% y el Hang Seng de Hongo Kong recortó el 1,79%, en Europa el escenario era totalmente opuesto. La detección de los primeros casos en Italia, provocaron que este parqué fuese el peor parado, aunque no fue el único: el Ibex recortó un 4,07% en su peor día desde la votación del Brexit en 2016, seguido del Dax alemán y el Cac francés, con caídas del 4,01% y del 3,94%, respectivamente.

    Las bolsas no hacen más que reflejar las dudas de la economía sobre si el resto del mundo será capaz de contener una enfermedad que ya es más importante que el SARS de 2003.

    Wall Street también presentó un escenario similar: el Dow Jones perdió el 3,56%, algo más que el S&P 500, que cedió el 3,35% y el Nasdaq, que se dejó el 3,71%.

    Las bolsas no hacen más que reflejar las dudas de la economía sobre si el resto del mundo será capaz de contener una enfermedad que ya es más importante que el SARS de 2003, aunque con una mortalidad menor. Lo que está claro a estas alturas es que las previsiones de crecimiento para 2020 hechas hace apenas unos meses no se cumplirán, aunque estamos lejos de poder determinar el impacto real en la economía.

    Si la duración es moderada, las empresas que se abastecen de bienes producidos por compañías cerradas podrían seguir fabricando a costa de reducir sus inventarios de piezas. En el momento que reabran, las fábricas paralizadas tendrán que doblar su producción para reabastecer también los inventarios de sus clientes, por lo que el impacto debería compensar más adelante.

    Analizamos las bolsas ante el contexto del coronavirus y presentamos nuestra visión de mercados- Blog MutuactivosVisión de las bolsas ante el coronavirus

    Por el contrario, si la paralización se alarga, el impacto en la economía será más serio, ya que provocaría un desabastecimiento generalizado de las cadenas de suministro globales difícil de recuperar. Un escenario ante el que tanto gobiernos como bancos centrales ya han asegurado que harán lo necesario para ayudar a sus economías.

    En este contexto, las carteras de Mutuactivos están preparadas. Estamos infraponderados en bolsa, con un bajo peso en renta fija privada, un porcentaje elevado de liquidez y coberturas como duración, oro, dólar e inflación. Si la corrección se agudiza, probablemente aprovechemos para incrementar el nivel de riesgo.

Productos y servicios

Mutuactivos lanza Mutuafondo Compromiso Social

Mutuactivos vuelve a desmarcarse del mercado con un nuevo vehículo pionero e innovador: Mutuafondo Compromiso Social, el primer fondo 100% solidario.

Publicado por Mutuactivos

  • 10 octubre, 2019
  • Autor Blog Mutuactivos

    Por Mutuactivos

    • 10 octubre, 2019

    Mutuactivos, la gestora de fondos de inversión del Grupo Mutua Madrileña, vuelve a desmarcarse del mercado con un nuevo vehículo pionero e innovador: Mutuafondo Compromiso Social, el primer fondo 100% solidario que donará íntegramente las aportaciones que reciba a entidades sociales. El único objetivo del fondo es recaudar dinero con fines sociales. Mutuactivos lo gestionará de forma totalmente desinteresada, sin obtener ganancia alguna. El vehículo no cobrará ningún tipo de comisión: ni de gestión ni de depositaría, algo también único en el mercado español.

    Luis Ussia, consejero delegado de Mutuactivos, asegura que se trata de un proyecto “pionero, único, diferencial e innovador”. “Estamos orgullosos de ser los primeros en abrir mercado con este fondo de inversión 100% solidario, que une el impacto social con la gestión de activos”, comenta. “Con este vehículo, animamos a nuestros clientes a que, además de invertir con la Mutua, donen también con la Mutua”, señala.

    El único objetivo del fondo es recaudar dinero con fines sociales.

    El criterio de la Fundación Mutua

    El equipo de gestión de Mutuactivos se encargará de la gestión de la cartear del fondo mientras que la Fundación Mutua Madrileña seleccionará los proyectos a los que se destinarán las donaciones en base a los rigurosos criterios que ya tiene implantados y velando en todo caso por su viabilidad.

    Lorenzo Cooklin, director general de la Fundación Mutua Madrileña, afirma, por su parte, que el lanzamiento del nuevo fondo es un paso más en el compromiso del Grupo Mutua por extender y desarrollar su política de responsabilidad social en todos los ámbitos de la empresa.

    Mutuactivos lanza Mutuafondo Compromiso Social- Blog MutuactivosMutuactivos lanza Mutuafondo Compromiso Social, el primer fondo 100% solidario

    Clases diferenciadas

    Mutuafondo Compromiso Social FI es un fondo de renta fija euro a corto plazo de riesgo bajo (calificado como nivel 1 por la Comisión Nacional del Mercado de Valores). El vehículo se lanza al mercado con diferentes clases de participaciones que se diferenciarán por los proyectos solidarios a los que se donará el patrimonio invertido. En la actualidad, el fondo se lanza con cuatro clases diferenciadas: A, B, C y D.

    La clase A será la base para mantener un patrimonio estable en el fondo.

    La clase B destinará el patrimonio a necesidades sociales urgentes (situaciones de emergencia o catástrofes), no definidas previamente. En este caso, Mutuactivos publicará un hecho relevante cada vez que se active una situación de emergencia a la que se decida que se podría realizar la donación de las participaciones del fondo.

    Las clases C y D destinarán su patrimonio a dos proyectos concretos. La clase C del fondo financiará el proyecto solidario de apoyo a la investigación de la leucemia infantil impulsado por la Fundación Unoentrecienmil. En el caso de querer hacer su aportación a este proyecto, solo tiene que seguir los pasos indicados aquí: https://grupomutua.info/MutuafondoSocial_C 

    La clase D, por su parte, donará las participaciones del fondo a UNICEF, quien destinará el capital a su proyecto Escuelas para África-Guinea Bissau. Para realizar su aportación a UNICEF, solo tiene que acceder aquí: https://grupomutua.info/MutuafondoSocial_D

    Luis Ussia asegura que “el objetivo de Mutuactivos será abrir sucesivas clases para su fondo, con nuevas ONG como beneficiarias de las donaciones”. “En la gestora tenemos una clara vocación de ayuda, un sentido ético y unos valores que nos han llevado a construir este nuevo fondo con mucha ilusión. Es nuestro momento para unir la solidaridad sin ningún ánimo de lucro a la gestión de activos”, concluye.

Mercados financieros

El talento femenino brilla en Mutuactivos

En Mutuactivos, la gestión de activos no entiende de brecha de género. Un equipo de gestoras se encargan de gestionar el amplio abanico de activos de este segmento de inversión. 

Publicado por Mutuactivos

  • 10 marzo, 2020
  • Autor Blog Mutuactivos

    Por Mutuactivos

    • 10 marzo, 2020

    En Mutuactivos, la gestión de activos no entiende de brecha de género. No en vano, el equipo de renta fija de Mutuactivos, su gestora de fondos de inversión de renta fija de renta fija está formado por 7 profesionales: 3 hombres y 4 mujeres.

    Su experiencia y conocimiento del mercado las ha llevado a colocar a varios de los fondos de inversión de Mutuactivos en los primeros puestos del ránking de rentabilidad.

    En el lado femenino, las gestoras se encargan de gestionar el amplio abanico de activos de este segmento de inversión: Erika Vidal, especializada en deuda pública, Rebeca Martínez de Paz, centrada en “corporates”, María Portillo, al cargo de los activos de renta fija del sector financiero y Esther Álvarez, especializada en tesorería y corto plazo.
     

    El equipo de gestoras de renta fija de Mutuactivos- Blog MutuactivosEl talento en Mutuactivos no entiende de brecha de género

    Su experiencia (todas ellas llevan más de 15 años en gestión de activos de renta fija) y conocimiento del mercado las ha llevado a colocar a varios de los fondos de inversión de Mutuactivos en los primeros puestos del ránking de rentabilidad (Mutuafondo FI, Mutuafondo Dólar, Mutuafondo Bonos Subordinados I y II, Mutuafondo Bonos Financieros…) y a recibir numerosos premios, por su gestión (Mejor gestora de renta fija en los premios Expansión-Allfunds, en los Premios Lipper…). En concreto, Mutuafondo Bonos Subordinados III concluyó 2019 como el fondo de renta fija a largo plazo más rentable de todo el mercado español, con una rentabilidad del 14.27%. 

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Mercados financieros

El coste de la financiación es manejable para España

Alemania y Francia planean crear un Fondo de Recuperación de 500.000 millones de euros en dotaciones con cargo a los presupuestos comunitarios.

Publicado por Mutuactivos

  • 22 mayo, 2020
  • Autor Blog Mutuactivos

    Por Mutuactivos

    • 22 mayo, 2020

    En una muestra de unidad, Alemania y Francia han lanzado una propuesta económica comunitaria para salir de la crisis, que complementa el presupuesto de la Unión Europea: planean crear un Fondo de Recuperación de 500.000 millones de euros en dotaciones con cargo a los presupuestos comunitarios. Se trata de la primera propuesta seria de mutualización de deuda desde que existe la Unión.

    Los fondos (superiores a los 320 mil millones esperados) serían recaudados por la Comisión Europea a través de los mercados de capitales y se utilizarían para apoyar el gasto de los países más afectados en lugar de utilizar la vía de los préstamos.

    Esta decisión llega en un contexto económico complicado para nuestro país. En 2020 el PIB español probablemente se contraiga entre el 9 y el 13%, lo que elevará la deuda hasta niveles cercanos al 120% del PIB. Sin embargo, desde Mutuactivos creemos que España se podrá financiar sin problemas en este ejercicio.

    Desde Mutuactivos creemos que España se podrá financiar sin problemas en este ejercicio.

    El presupuesto del Tesoro contemplaba las necesidades de emisión de 114 billones de bonos para 2020 incluyendo vencimientos, pero la desviación presupuestaria generada a consecuencia de la crisis del Covid 19 podría elevar esta cifra considerablemente, hasta superar los 200 billones.

    Si excluimos las emisiones de Letras, el Tesoro necesitaría colocar unos 167 billones en bonos, de los cuales ya ha cubierto casi la mitad. Todavía necesita emitir más de 80 billones. Sin embargo, dado que España cuenta con el apoyo decidido del BCE y tiene la posibilidad de acceder al MEDE para financiar parte del coste sanitario, en Mutuactivos estimamos que no debería tener problemas para conseguir esta financiación.

    El BCE tiene capacidad para comprar más de 1 trillón de bonos en 2020 incluyendo todos sus programas de compra de activos (PEPP y QE). Asumiendo que mantiene una proporción del 70 de deuda pública y el “capital key” (12% en el caso de España), el BCE podría comprar hasta 86 billones de deuda española este ejercicio. Además, el nuevo TLTRO genera un fuerte incentivo para que los bancos compren deuda periférica, cosa que ya estamos viendo en los datos.

    Fondo de recuperación- Blog MutuactivosLa UE ha diseñado un Fondo de Recuperación para toda la eurozona.

    Finalmente, hay que tener en cuenta que el tipo medio de la deuda española está en mínimos históricos. Concretamente, el coste de financiación a 10 años (0,83%) está muy por debajo del coste medio de la deuda (2,4%) con lo que la refinanciación de deuda está reduciendo el coste financiero 100.000 millones al 2% cuestan lo mismo que 200.000 millones al 1%. Si los tipos de interés se mantienen en los niveles actuales, el servicio de intereses de la deuda debería permanecer relativamente bajo.

    En conclusión, las compras del BCE serían suficientes para cubrir las necesidades de emisión remanentes este año, y mientras que los tipos de interés no suban, el coste de la financiación es manejable. Está claro que la situación de la economía española es delicada, pero no esperamos problemas de financiación en 2020. Pese a lo anterior, hemos reducido sustancialmente el peso en deuda soberana periférica. Preferimos tener crédito “investment grade” que paga más y está más diversificado.

Mercados financieros

Beneficios empresariales: los ajustes continuarán a la baja

Los beneficios empresariales presentados en el primer trimestre del año han batido expectativas tanto en Estados Unidos como en Europa. Probablemente, las expectativas para todo 2020 son aún demasiado optimistas.

Publicado por Mutuactivos

  • 13 mayo, 2020
  • Autor Blog Mutuactivos

    Por Mutuactivos

    • 13 mayo, 2020

    Los beneficios empresariales presentados en el primer trimestre del año han batido expectativas tanto en Estados Unidos como en Europa. En general, muestran una fuerte corrección, que se agudizará en el segundo trimestre del ejercicio. Probablemente, las expectativas para todo 2020 son aún demasiado optimistas.

    En general, muestran una fuerte corrección, que se agudizará en el segundo trimestre del ejercicio.

    En EE. UU. la temporada de resultados está acabando. Ya han publicado más del 85% de las empresas.  Gracias a la bajada de estimaciones que se produjo previamente, el 64% ha sorprendido de forma positiva. Los números apuntan a una caída del 15% del beneficio por acción del primer trimestre (medido en comparación con el mismo de 2019) y el consenso ya espera una contracción del 21% en todo 2020. Es interesante ver cómo, en esta ocasión, algunos sectores clave siguen aportando crecimiento positivo, permitiendo que el índice reduzca sus expectativas de caída de beneficios.

    Los beneficios empresariales del 2020 muestran un fuerte corrección que se agudizará en el segundo trimestre del ejercicio- Blog MutuactivosBeneficios empresariales: conclusiones primer trimestre del 2020

    En Europa también se han batido estimaciones. Pero debido a la composición sectorial de nuestros índices, con mayor presencia cíclica de sectores como materiales, energía y bancos y menor peso de la tecnología, los números apuntan a una contracción del 33% del primer trimestre de 2020, en comparación con el mismo periodo de 2019. Las expectativas de consenso ya descuentan una contracción del 40% el segundo trimestre y un total en 2020 de alrededor del -25%, que probablemente se siga ajustando a la baja.

Productos y servicios

Una gestora teletrabajando al 100%

Ante la crisis sanitaria del Covid-19, en Mutuactivos seguimos trabajando con normalidad para gestionar el patrimonio de nuestros clientes.

Publicado por Mutuactivos

  • 06 mayo, 2020
  • Autor Blog Mutuactivos
    Productos y servicios

    Una gestora teletrabajando al 100%

    Por Mutuactivos

    • 06 mayo, 2020

    A pesar de las dificultades derivadas de la obligación de confinamiento con el objeto de atajar la propagación de la epidemia de Covid 19, en Mutuactivos seguimos trabajando con normalidad para gestionar el patrimonio de nuestros clientes. Desde el comienzo de esta crisis, los 20 profesionales que componen el equipo gestor están trabajando en remoto sin que ello haya alterado los procesos de toma de decisiones y gestión de las inversiones.

    Desde el comienzo de esta crisis, los 20 profesionales que componen el equipo gestor están trabajando en remoto sin que ello haya alterado los procesos de toma de decisiones y gestión de las inversiones.

    También la atención al cliente se está llevando a cabo con normalidad, con comunicaciones periódicas y fluidas con los inversores. Con el ánimo de mantener totalmente informados a los clientes, todas las semanas Ignacio Dolz de Espejo, director de soluciones de inversión, se dirige a ellos en un vídeo en el que relata qué está pasando en el mercado y qué movimientos están llevando a cabo en las carteras de Mutuactivos.

    En este sentido, en Mutuactivos estamos haciendo un seguimiento exhaustivo de las carteras de los clientes, teniendo en cuenta sus diferentes perfiles de riesgo, con dos objetivos básicos que marcan la filosofía de la gestora: la preservación del capital y el control de los riesgos.

    Teletrabajamos al 100% para dar el mejor servicio a nuestros clientes- Blog MutuactivosEn Mutuactivos seguimos trabajando para dar el mejor servicio a nuestros clientes

    El sesgo de prudencia de Mutuactivos nos está permitiendo que el impacto causado por la crisis actual esté siendo, en general, contenido: la estrategia de nuestra gestora en los últimos meses ha sido mantener altos niveles de liquidez y aprovechar oportunidades tanto en renta fija como en bolsa.

    "La pionera estrategia de digitalización de Mutuactivos, clave de su éxito”

    La importante inversión hecha por Mutuactivos en tecnología y digitalización desde hace años nos permite contar ahora con una destacada ventaja frente a sus competidores durante el confinamiento por el coronavirus. Así lo están reconociendo los ahorradores que un mes más sitúan a Mutuactivos entre las que mayores captaciones de fondos están registrando. Comités de inversión virtuales o el acceso a todas las herramientas de gestión de mercados son las gunas de las claves que le desvela Ignacio Dolz de Espejo, director de soluciones de inversión de Mutuactivos, a  la publicación especializada en fondos de inversión Funds People.

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