Carteras de bolsa con combinación de empresas “value” y “growth”
- 27 abril, 2021
Atentos a la inflación, a los tipos de interés, a indicadores macro y a la evolución de la pandemia, en Mutuactivos hemos introducido cambios en nuestras carteras de inversión con vistas a conseguir las mejores rentabilidades posibles en los próximos meses.
En bolsa mantenemos la diversificación entre compañías de crecimiento o “growth”, a través de sectores que se van a ver favorecidos en el corto y medio plazo por tendencias como, por ejemplo, la transición energética, o aquellas de consumo que deberían beneficiarse de cambios en patrones tras la pandemia. Por otro lado, la exposición al ciclo la jugamos apostando fuerte por valores que deberían hacerlo bien con la reapertura de la economía y la vuelta a la normalidad.
La exposición al ciclo la jugamos apostando fuerte por valores que deberían hacerlo bien con la reapertura de la economía y la vuelta a la normalidad.
Para lograr dicho posicionamiento hemos subido ligeramente el peso en renta variable, situándonos todavía en niveles por debajo de la neutralidad (90%). Destaca el incremento del peso en cartera de EE UU frente a Europa (para neutralizar el sobrepeso en el segundo y comprar infraestructuras y “value”, en el primero), la bajada en Japón y emergentes y el aumento en la parte de temáticos, sobre todo con exposición a empresas con negocios relacionados con el cambio climático e infraestructuras.
Esperamos que surjan oportunidades para incrementar el riesgo en renta variable.
Algo más optimistas con la deuda híbrida
Mantenemos la prudencia en crédito, segmento en el que desde finales del año pasado hemos ido reduciendo sustancialmente la exposición. Sectorialmente seguimos cautos con el crédito financiero y algo más optimistas con la deuda híbrida.
Hemos introducido cambios en nuestras carteras de inversión con vistas a conseguir las mejores rentabilidades posibles en los próximos meses.En renta fija se reducen ligeramente los niveles, por la parte de tipos (neutrales en Europa y cortos de deuda de EE UU y largos de swaps de inflación) y crédito, donde mantenemos la prudencia y, por tanto, la liquidez para aprovechar las oportunidades.
Igualmente, mantenemos una visión neutral en materias primas y menor en oro. Preferimos expresar el efecto de un incremento de la inflación, en renta fija y a través de poca duración, exposición a inflación americana y europea y, en renta variable, a través de compañías de cobre y petroleras.
Con tipos reales contenidos, el oro debería estabilizarse en los niveles actuales. Por último, tras un periodo en el que estuvimos cortos de dólar, mantenemos una exposición neutral.