Publicado por Ignacio Dolz de Espejo | 21 de febrero de 2025
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La guerra en Ucrania ha perjudicado a Europa por muchos motivos, pero, económicamente, la subida del precio del petróleo y del grano, el aumento en gastos de defensa y la incertidumbre han sido los más dañinos.
Aunque pueda no gustarnos la solución que se acabe adoptando y que esta pueda implicar mayores peligros a futuro para el Viejo Continente, hoy es más probable un fin de la guerra a corto plazo que hace tres meses. Creemos que el fin de la guerra mejoraría el crecimiento económico, reduciría la inflación y estimularía las bolsas europeas.
La paz permitiría que fluya más gas y petróleo ruso, lo que reduciría la inflación y mejoraría el crecimiento económico y los beneficios empresariales en Europa. La bajada de precios beneficiaría tanto a los hogares como a las industrias, siendo Alemania e Italia, que dependen en gran medida de la energía rusa, los más favorecidos.
Además, el fin del conflicto facilitaría un incremento del comercio entre Ucrania, Rusia y la Unión Europea, abriendo nuevas oportunidades para la inversión europea en la reconstrucción de Ucrania. La estabilidad permitiría a muchas empresas invertir más y crear empleo. Según Goldman Sachs, el PIB de la Eurozona podría aumentar entre un 0,1% y un 0,5%, dependiendo de la recuperación.
Con la inflación más controlada, el Banco Central Europeo (BCE) podría actuar de manera más rápida y agresiva en la reducción de tipos de interés para ayudar a países como Alemania, que están teniendo dificultades para crecer. Con una menor inflación y tipos de interés más bajos, las pequeñas compañías podrían tener un mejor desempeño en la bolsa.
Según Goldman Sachs, el PIB de la Eurozona podría aumentar entre un 0,1% y un 0,5%, dependiendo de la recuperación.
Sin embargo, aunque la guerra termine, Europa tendrá que invertir más en defensa para protegerse de Rusia y debido a la menor cercanía de Estados Unidos. Un presupuesto común de defensa en la Unión Europea podría llevar a la emisión de más Eurobonos, lo que aumentaría la integración fiscal de la Unión.
Por supuesto, parte de estas potenciales buenas noticias ya están descontadas por el mercado, pero no en su totalidad.
En conclusión, el fin de la guerra en Ucrania podría traer consigo una serie de beneficios económicos y financieros para Europa, desde la reducción de la inflación hasta el aumento del comercio y la inversión. Sin embargo, también implicaría nuevos desafíos, como la necesidad de incrementar el gasto en defensa. Pero, a pesar de estos retos, la perspectiva de paz ofrece una oportunidad significativa para el crecimiento y la estabilidad en la región.
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