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Mercados a golpe de tweets

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Este agosto, las bolsas no nos han decepcionado: la volatilidad se ha movido al ritmo de los histriónicos tweets de Donald Trump. Los mercados han aguantado gracias a la promesa de ayuda de los bancos centrales, aunque la consecuencia ha sido una fuerte caída en la rentabilidad esperada de los activos de renta fija, que tendrá consecuencias para los ahorradores.

Nuestra visión en renta variable sigue siendo de cautela, no sólo por la debilidad macroeconómica, sino por la exigente valoración que presentan numerosos activos. Durante la corrección de agosto en Mutuactivos incrementamos muy ligeramente el peso en bolsa, pero esperamos niveles inferiores para tomar posiciones con más contundencia. Creemos que las correcciones podrían continuar y aprovecharemos ese momento para ir aumentando el riesgo asumido.

En cuanto a renta fija se refiere, los mercados han hecho una lectura de la situación con un sesgo de mayor cautela. Las rentabilidades de los bonos han seguido a la baja. El bono a treinta años estadounidense ha llegado a pagar menos del 2% por primera vez. Además, se ha invertido la curva de tipos de interés en EEUU (2 años 10 años), uno de los indicadores adelantados de recesión más fiable durante los últimos años.

No podemos descartar que, a corto plazo, si los tipos de interés siguen bajando, la renta fija genere resultados positivos. Pero, ya sabemos: cuanto más bajos estén los tipos de interés, menores las oportunidades.