Donald Trump es el ganador de las elecciones en Estados Unidos. Será presidente por segunda vez y, en esta ocasión, con gran poder para implementar las medidas que considere y que, sin duda, tendrán fuerte impacto económico y en los mercados financieros, a nivel mundial. Su victoria abre un futuro de cambios en la economía y los mercados financieros. Te contamos nuestra visión y cómo estamos moviendo nuestras carteras.
En Mutuactivos SGIIC consideramos que las políticas de Trump probablemente impliquen más crecimiento para EE. UU. y menos para el resto del mundo. También pueden provocar, en EE. UU., más inflación y que los tipos bajen menos y más despacio de lo que se preveía hasta ahora. Como teóricamente EE. UU. debería tener mayor crecimiento nominal e inflación, los tipos allí deberían tardar más en bajar y hacerlo en menor medida. Por su parte, con mayor crecimiento y tipos más altos lo lógico sería que el dólar siga subiendo. Y en ese contexto, con tipos y un dólar más alto, sufren los emergentes. La deuda que tienen en dólares crece y les cuesta más dinero.
Apostamos por bajar la sensibilidad a tipos de nuestras carteras de renta fija a la zona neutral
Con este análisis de base, en Mutuactivos SGIIC apostamos por bajar la sensibilidad a tipos de nuestras carteras de renta fija a la zona neutral. La curva de EE. UU. ya descuenta menos bajadas, lo que podría frenar al Banco Central Europeo.
Mantenemos el peso en crédito, aunque hemos ido reduciéndolo poco a poco este año, acortando vencimientos, mejorando la calidad y acudiendo a menos emisiones. Seguimos prefiriendo deuda financiera y subordinada al high yield.
Dos fondos a los que aplicamos una gestión activa y flexible son Mutuafondo, FI y Mutuafondo Renta Fija Flexible, FI ambos invierten tanto en deuda pública como deuda privada y destacan por sus resultados consistentes a lo largo del tiempo.
En renta variable, mantenemos la neutralidad con la ligera sobreponderación en EE. UU. frente a Europa (que ya teníamos). Nos inclinamos por los sectores defensivos que deberían comportarse bien con tipos más bajos en Europa, como infraestructuras y seguimos apostando por small caps en EE. UU. y la bolsa de Reino Unido. Estas dos últimas se deberían beneficiar del “entorno Trump”.
Con una economía estadounidense más centrada en sí misma y con intención de imponer aranceles, teóricamente Europa debería sufrir, especialmente Alemania y su maquinaria industrial (y automovilística). Sin embargo, hay sectores, como el lujo o las farmacéuticas, en los que tenemos una ventaja adquirida y que se podrían beneficiar del mayor crecimiento de EE. UU.
En Mutuactivos SGIIC apostamos por bajar la sensibilidad a tipos de nuestras carteras de renta fija a la zona neutralPara aquellos que quieran invertir en bolsa americana contamos con Mutuafondo Renta Variable EE. UU., FI. Otro fondo de bolsa pensado para el largo plazo es Mutuafondo Renta Variable Internacional, FI.
Pero todas estas apreciaciones hay que tomárselas con cautela. Históricamente, la teoría no se ha trasladado a la práctica. Por ejemplo, los sectores teóricamente más beneficiados por Trump se quedaron por detrás del S&P 500 durante su mandato (carbón, defensa, industriales y financieras). Durante la presidencia de Biden, en cambio, el índice de energía verde de Nasdaq ha caído, mientras que el índice de grandes empresas de petróleo y gas del S&P 500 ha superado al mercado de forma más amplia.
Todos nuestros fondos de inversión se pueden contratar desde 10 euros.
MUTUACTIVOS, S.A.U., S.G.I.I.C., sociedad gestora de instituciones de inversión colectiva inscrita en el registro de la CNMV con el número 21. Domicilio social en Paseo de la Castellana, 33, 28046 Madrid.
Existen a disposición del público para todos los fondos de Mutuactivos SGIIC, folleto informativo completo, el documento con los datos fundamentales para el inversor, informes periódicos y última memoria anual auditada, que pueden solicitarse gratuitamente en el domicilio de la sociedad gestora, en el teléfono 900 555 559 o en la web www.mutuactivos.com o en www.cnmv.es.
Los resultados pasados no son un indicador fiable de rendimientos futuros. El contenido del presente documento tiene una finalidad publicitaria y meramente informativa, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento en materia de inversión u opinión legal, no pretendiendo reemplazar el asesoramiento necesario en esta materia y no constituyendo una oferta de venta o petición de una oferta de compra.
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