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En bolsa, buscamos historias con sentido a largo plazo

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Cautela. Esa es la posición que mantenemos ahora en Mutuactivos respecto a los mercados financieros. Los datos macroeconómicos son buenos, pero el cambio de las condiciones en materia de política monetaria que se está produciendo a nivel global nos invita a mostrarnos prudentes. Todo apunta a un aumento de las primas de riesgo y de la volatilidad.

En Europa estamos a punto de asistir al final del programa de expansión cuantitativa del Banco Central Europeo y en Estados Unidos, el proceso de normalización de los tipos de interés ya está cogiendo forma, un factor de peso a la hora de tomar decisiones de inversión en este momento. 

En el contexto actual, nuestros análisis concluyen que las valoraciones en renta variable son en estos momentos exigentes, lo que nos mueve a ser más selectivos en la búsqueda de oportunidades.

A pesar de ello, todavía vemos oportunidades en bolsa europea y, en especial, en España. En general, siempre miramos historias que tengan sentido a largo plazo.

En este sentido, el posicionamiento defensivo que mantenemos en Mutuactivos nos ha permitido aprovechar alguna oportunidad de inversión que se ha presentado en el mercado, como por ejemplo dentro del sector financiero, y reforzar algunas posiciones que ya teníamos en cartera dentro del sector de telecomunicaciones.

Al mismo tiempo, como consecuencia de nuestro habitual proceso de toma de decisiones hemos ido reduciendo peso en aquellos valores que se han quedado sin potencial, o que ya estaban en zona de precio objetivo, como son los casos de Abertis o Saeta Yield, por lo que actualmente seguimos teniendo capacidad de “disparo” a la espera de un mejor momento de entrada. 

En el caso de Mutuactivos, el vehículo en el que canalizamos nuestras ideas de inversión de renta variable española es Mutuafondo España, un fondo que acumula una rentabilidad anualizada por encima del 10% desde su lanzamiento, en 2009.