Mutuactivos

Mercados Financieros

Volver

Horizonte alcista para el dólar a medio plazo

Mutuactivos

La volatilidad reina en el mercado de divisas. En el último año, la moneda europea ha pasado de cotizar a 1,11 dólares, en los que se movía en septiembre de 2016, a hacerlo en torno a los 1,18 dólares actuales. En la actualidad, las perspectivas apuntan hacia una revalorización del billete verde. En Mutuactivos, la entidad de gestión de activos de Mutua Madrileña, mantienen una visión positiva respecto a la divisa estadounidense por diversos factores:

La revisión a la baja de la cifra de crecimiento económico en Estados Unidos ha coincidido con el repunte de indicadores en Europa, lo que ha provocado que el diferencial de crecimiento se haya reducido y justifica, a su vez, en cierta medida, la depreciación del dólar. Sin embargo, en el último trimestre, esta tendencia se ha revertido, lo que debería ser positivo para el billete verde.

Por su parte, la política monetaria de la Reserva Federal estadounidense está en un proceso de retirada de activos de su balance, a la vez que mantiene la senda de subida de tipos de interés, como así corroboró la Fed en su última reunión. El Banco Central Europeo, que comenzó con la expansión monetaria más tarde que la Fed, todavía no está en disposición de realizar la normalización de tipos. De nuevo, el diferente ritmo en la subida de tipos juega a favor del dólar.

Además, el billete verde ha mantenido una correlación positiva entre el diferencial de tipos de interés de EE.UU. frente a Alemania y, en los últimos meses, la dirección de los tipos ha sido contraria. En esta coyuntura, cabe pensar en dos opciones: o los tipos en Europa suben más o el dólar debería apreciarse para ajustarse a esta relación.

Si atendemos a aspectos políticos, las expectativas que el nuevo presidente americano había generado en su programa electoral no se han cumplido por el momento y su popularidad está en mínimos, lo que ha arrastrado el dólar con él.

El posicionamiento comprador de los inversores en euros está en máximos de 6 años. Cualquier sorpresa positiva puede acelerar la apreciación del dólar, como quedó de manifiesto en la última reunión de la Fed, en la que anunció una política monetaria algo más restrictiva de lo que el mercado esperaba y la divisa americana acogió la noticia con alzas.

Las perspectivas son favorables, por tanto, para el dólar. En Mutuactivos, para aprovechar esta oportunidad cuentan con Mutuafondo Dólar, un instrumento que acumula una rentabilidad del 15% desde su lanzamiento, en el año 2014.