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Pendientes de los bancos centrales

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Todos pendientes de los bancos centrales, foco central al que miran los inversores para tomar sus decisiones en el mercado. Las instituciones de ambos lados del Atlántico están haciendo todo lo que pueden para ayudar a la economía y evitar una recesión. La semana pasada, tanto la Reserva Federal de Estados Unidos como el Banco Central Europeo dejaron claro que están comprometidos a actuar, amparándose en los bajos niveles de inflación.

Por un lado, la Fed americana está bajando tipos intentando anticiparse a la llegada de la ralentización económica global a Estados Unidos. El gobernador de la Reserva Federal, Jerome Powell, apuntó en su última comparecencia varios motivos que podrían justificar la próxima bajada de tipos: la desaceleración de las grandes economías del mundo, que podría afectar a Estados Unidos, las negociaciones pendientes con China, el riesgo de que la inflación sea persistentemente baja y la debilidad de la inversión empresarial.  Parece claro que bajarán los tipos, al menos 25 puntos básicos, en su reunión del 31 de julio.

Por su parte, el BCE está dispuesto a flexibilizar aún más su política monetaria en vista de la tendencia a la baja de la inflación y de la debilidad económica de los miembros de la Unión Monetaria. De hecho, en su última reunión se aprobaron los términos de un nuevo TLTRO (préstamos muy baratos a los bancos) y de sus estimaciones de tipos de interés.

Con este contexto de fondo, en Mutuactivos mantenemos una visión prudente respecto a la bolsa y al crédito. Creemos que el mercado sigue demasiado optimista con el actual equilibrio entre macroeconomía débil, ayuda de los bancos centrales y bolsas y crédito al alza.