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Un discurso continuista

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Como esperábamos, la reunión del Banco Central Europeo ha sido tranquila, continuista y no nos ha deparado grandes sorpresas. Los tipos de interés se mantienen en el 0% y la facilidad de depósito, en el -0,4%.

Como aspectos novedosos, valoramos positivamente dos: el hecho de que Draghi haya comentado que la deuda corporativa con calificación BBB- puede ser objetivo de compra y que podría adquirir bonos de empresas de seguros, ya que los únicos excluidos son los de instituciones de crédito.

Desde Mutuactivos consideramos, de hecho, que ésta es una de las medidas más llamativas y positivas de la cita de hoy: que el BCE pueda entrar en renta fija del sector seguros es una acción favorable para este segmento, cuyos diferenciales deberían estrecharse.

Como intuíamos, la cita de este jueves del Banco Central Europeo debemos considerarla de transición. Con los tipos de interés en mínimos históricos y la inflación apenas sin cambios, Mario Draghi ha ofrecido un discurso de estabilidad, en línea con el anterior. No hemos contado con detalles importantes como si las compras de bonos corporativos se realizarán en el mercado primario o en el secundario y qué cantidad destinará a estas adquisiciones. Conocer su criterio y cifras en este sentido ayudaría a relajar la incertidumbre en el mercado. Habrá que esperar a próximos encuentros.