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Qué hacemos con los activos “high yield”

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La escasísima o nula rentabilidad de los activos clásicos de renta fija está llevando a numerosos inversores a buscar un “plus” de rentabilidad en bonos o fondos de “high yield”. Pero, ¿qué perspectivas presentan? ¿Son interesantes de cara a 2017?

Los fondos high-yield, también llamados fondos de bonos de alta rentabilidad, son fondos de inversión en activos de renta fija que poseen la categoría de bonos de alto rendimiento. Estos bonos generan una alta rentabilidad, por encima de la de la renta fija clásica, asumiendo, no obstante, un mayor riesgo.

En la actualidad consideramos que los niveles de high yield son caros. En Estados Unidos, con el ciclo de crédito más avanzado que en Europa, más endeudamiento en las empresas y con los diferenciales actuales, hay bastante riesgo. El high yield europeo tiene tasas de impago más controladas y está en un ciclo más atrasado, pero cotiza con menor diferencial.

En Mutuactivos, vemos valor en high yield en nichos muy concretos, en empresas de pequeño tamaño con las que podemos sacar una rentabilidad extra para los clientes. Nuestra exposición a esta categoría de inversión la instrumentalizamos a través de Mutuafondo High Yield, que invierte en fondos de otras gestoras. Se trata de un producto diversificado y con liquidez.