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Mientras el petróleo siga cayendo…

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Hemos empezado el año con un entorno muy similar al de cierre de 2015. Las dudas sobre los países emergentes, la volatilidad en el precio del petróleo, la inestabilidad política o la confusión provocada por la disparidad en la política monetaria en América y Europa solo son algunas de las razones que han provocado que los inversores se retiren a terrenos más seguros deshaciéndose de todo tipo de activos de riesgo.

En este convulso contexto, el activo que más preocupa es el petróleo. En estos primeros meses del año el precio no ha dejado de caer, marcando su máximo en la jornada de ayer en la que el Brent americano bajó de los 30 dólares en algunos momentos del día. Esta caída se debe a un exceso de oferta y un invierno más templado de lo normal, que está provocando que los inventarios estén llegando al límite de almacenamiento, sobre todo de los productos destilados. Aunque la caída del precio del crudo sea algo bueno para el consumo, está teniendo un efecto devastador sobre el sector energético, que está frenando en seco sus inversiones y reduciendo empleos por todo el mundo. Incluso se teme por un contagio al sector bancario, que lleva años financiando las inversiones de “poco riesgo” de la industria petrolera (cuando el barril cotizaba por encima de los 100 dólares).

En este entorno la renta variable europea ha sido una de las grandes damnificadas: el IBEX ha caído casi un 14% en lo que va de año, el índice americano S&P se ha dejado un 9% y la prima de riesgo española marca máximos desde julio de 2015 al