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De tu palabra me fío

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Estas palabras son las que parecen decir los mercados al presidente del BCE después de lo ocurrido en el último mes.
Durante este verano hemos visto que la economía europea crecía menos de lo previsto, siendo la desaceleración especialmente dura en Italia y Francia, donde podemos hablar nuevamente de recesión. Alemania desacelera hasta un crecimiento de tan sólo el 0,40% en el último año, mientras que España muestra signos de fortaleza, creciendo el 1,2% en el último año.

A los malos datos económicos, hay que añadir todos los eventos geopolíticos acaecidos, como son el conflicto entre Rusia y Ucrania, el de Iraq, Libia, Gaza y por si fuera poco la alarma social creada en Europa por los contagios por el virus del ébola.

En la primera semana de agosto, los mercados corrigieron significativamente, asustados ante todos estos sucesos y su posible impacto en la incipiente recuperación europea, llegando a caer la renta variable hasta un 10%. A pesar de los riesgos latentes, los mercados, tanto los de renta variable como los de crédito, han alcanzado los niveles que tuvieron a principio de ese mes. Todo ello con la idea de que si el entorno se deteriora, el BCE puede sacar toda su artillería: los tipos de interés han liquidado mínimos históricos, más liquidez para los bancos que presten, compras de “ABS” (títulos de renta fija respaldados por activos físicos),