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¿Cómo se explica la fortaleza del mercado?

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El mes de febrero tuvo un comportamiento que muchos hubiesen firmado para todo el conjunto del año. Espectaculares rentabilidades en todos los activos, especialmente en los mercados de renta variable que cerraron uno de los mejores meses en rentabilidad de la última década. A simple vista puede resultar difícil de entender este buen comportamiento con la tensa situación en Ucrania y la victoria de Syriza en las elecciones de Grecia que amenazaba la estabilidad de la zona euro, ya que parecía que abandonarían las reformas que les exigían desde Bruselas para recibir un nuevo tramo de ayuda. A ello hay que sumar el riesgo de una subida de los tipos de interés en Estados Unidos antes de lo previsto debido a la fortaleza de los últimos datos de empleo conocidos. A pesar de estos riesgos todos los activos tuvieron un excelente comportamiento y el IBEX se situó por encima de 11.000 puntos y una prima de riego por debajo de los 100 puntos básicos y muy cerca de los mínimos históricos desde el comienzo de la crisis.

¿Cuáles han sido las principales razones de este gran comportamiento?

1- El programa de compra de bonos del Banco Central Europeo que da soporte al mercado. Con la compra de bonos mantendrá los costes de financiación de los países, empresas y familias bajos y, lo que es más importante para el mercado, las rentabilidades de los bonos se mantendrán muy bajas durante mucho tiempo (estamos viendo como los países europeos de más solvencia cotizan en algunos plazos con rentabilidades negativas), por lo que los inversores buscarán en otros activos un mejor retorno