Nº 70 - Octubre 2013
  1. Visión de mercados

    La Gran Rotaci�n

  2. Novedades

    Planes de Pensiones de Mutuactivos

  3. Resultados Mutuactivos
  4. Aula de Formaci�n

    "Diferencias entre capitalizaci�n simple y compuesta"

Visión de mercados: La gran rotaci�n

No deja de sorprender la gran fortaleza del mercado. Uno podr�a pensar que con la situaci�n de por ejemplo la econom�a Espa�ola, con una tasa de desempleo en m�ximos hist�ricos, un consumo deprimido y un mercado de cr�dito congelado para las familias y PYMES, el IBEX deber�a corregir. No obstante, el mercado, desde junio, no hace m�s que subir y nos encontramos a cierre de octubre cerca de los 10.000 puntos (cuota que superamos durante el mes en 2 ocasiones), niveles m�ximos de los �ltimos 2 a�os. Si a la complicada situaci�n macro le a�adimos la incertidumbre pol�tica generada en Estados Unidos, que provoc� el cierre parcial del Gobierno y la firma a �ltima hora de un acuerdo temporal (en 3 meses republicanos y dem�cratas deber�n sentarse a negociar) para incrementar el techo de la deuda, que dicho sea de paso, no dej� contento a nadie, el desconcierto del inversor deber�a ser elevado.

�Por qu� la bolsa est� tan fuerte con una econom�a como la descrita?

�Es sostenible esta situaci�n?

En Mutuactivos pensamos que s� y seguimos viendo potencial a las bolsas (especialmente al IBEX). Desde enero 2008 hasta diciembre 2012 entraron en el mercado de bonos 1,3 trillones de d�lares. En el mismo periodo salieron 44 billones de d�lares de los mercados de renta variable. Podemos empezar a ver, dado el diferencial de valoraci�n entre ambos activos, con una bolsa extremadamente barata frente a los bonos, lo que algunos economistas han llamado LA GRAN ROTACI�N: salida de renta fija y entrada en activos de riesgo. Si esto se produce, veremos un 2014 con importantes revaloraciones en la renta variable mundial. Para ello, necesitamos crecimientos econ�micos en Estados Unidos y China y estabilizaci�n pol�tica y comienzo de recuperaci�n econ�mica en Europa.